大家好，简单看一个基金经理(lǐ)，把(bǎ)新能源全部砍仓，梭哈AI了(le)。

　　海(hǎi)富通吕越超“All in”了AI

　　这个周末，市场都在讨论(lùn)一个基金经理，海富(fù)通的(de)吕越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其(qí)管理的海富通股票混(hùn)合来(lái)看(kàn)，截至去年年(nián)底，持(chí)仓基(jī)本为新(xīn)能(néng)源板块股(gǔ)票。

　　结果到(dào)了今年一季度末，已经基本清仓了新(xīn)能(néng)源，梭哈AI板(bǎn)块(kuài)。

　　除(chú)了海富通股票混合外，其(qí)他三只产品也基本重(zhòng)仓了AI板块。

　　吕越超(chāo)在一(yī)季报称，在一季度的操作中，本基金总体把握住了市场的节(jié)奏变化和结构(gòu)转换(huàn)，降低了(le)新能 源板块(kuài)的配(pèi)置权重，较好地把握(wò)了(le) TMT 板块(kuài)的(de)投资机会，组合调整(zhěng)取得了明显的超(chāo)额收益。

　　另外(wài)，他称，中国特色估值体(tǐ)系所代(dài)表的传统实(shí)体行业正(zhèng)在被市场一部(bù)分“聪明钱”定价(jià)，后续可(kě)能成(chéng)为市场最有持续性的一条(tiáo)结(jié)构主线。

　　数据显(xiǎn)示(shì)，海富通股票混合今年以来涨了14％，其他三只产品今年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块(kuài)后(hòu)市怎么(me)走？

　　中信证券认为，AI主题板块(kuài)在短期(qī)高度依赖交易，阶段性失去靠配置获取超额回报的(de)特征。TMT板块成交占全市(shì)场比(bǐ)重超40％的(de)天数已累计达(dá)到22天，上一次(cì)出(chū)现持续成交占比超(chāo)过40％的板块是2021年(nián)7月底的电力设备及新(xīn)能源(yuán)，持续(xù)约28个(gè)交(jiāo)易(yì)日，在此期(qī)间(jiān)新能(néng)源ETF累计(jì)收益率仅有2.5％，期(qī)间最高累计回报率为+8.8％，最(zuì)低累(lèi)计(jì)回报(bào)率为-4.8％。近期TMT板块也(yě)呈现出(chū)类似特征(zhēng)，尽(jǐn)管热闹，但不赚钱。过去(qù)两周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出现过(guò)6次、6次和5次单日涨(zhǎng)幅超过(guò)2％的(de)行情，最大单日涨(zhǎng)幅分别达到(dào)6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到-1.1％、-2.4％和-1高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思.6％，若包(bāo)含其他(tā)AI相关主题(tí)ETF在内，平(píng)均跌幅(fú)达(dá)到-4.5％。两周(zhōu)时间TMT板块累(lèi)计成交了5.41万(wàn)亿元(yuán)，但总市值反而减(jiǎn)少了6717亿元，较4月第一周降(jiàng)低约5.4％，是典型的减量博弈。

　　而招商证(zhèng)券认为，TMT大(dà)年通(tōng)常分为“春季躁动(dòng)”“获利回(huí)吐(tǔ)”“盛夏攻势”“获利(lì)了结(jié)”四波行情，春季躁动后往往会有一波(bō)明显的调整，时间在1-2个月(yuè)，幅度在20％左右。面对这种调整(zhěng)，逢低加仓是最佳(jiā)策略，因(yīn)为往往后续盛夏攻势(shì)大概率(lǜ)创新(xīn)高(gāo)。如果今年(nián)在业绩披(pī)露期结束后，随(suí)着AI+/数字经济/自主(zhǔ)可控(kòng)等(děng)大产业趋势以政府支持(chí)力度进(jìn)一步加大、资(zī)本(běn)开支(zhī)增加(jiā)、订单增(zēng)加和产品销量业绩(jì)的改善逐渐被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行(xíng)趋势，进入盛夏攻(gōng)势。

　　中(zhō高山流水是什么意思服务项目，服务里面高山流水是什么意思ng)泰证(zhèng)券认为，AI等板块或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或(huò)基本(běn)形成本轮调整标志着AI等高位(wèi)板(bǎn)块或阶段性见顶，指(zhǐ)数(shù)上半年阶段性顶部亦或基本形成。本(běn)次大(dà)幅调整主要还是因为(wèi)在AI相关板(bǎn)块市场情绪处于极值(zhí)的情况下，叠加上述基本(běn)面风险因素逐步发(fā)酵，市(shì)场内(nèi)生调整需求出现集中释放。就资本市场而言，或代表(biǎo)本轮AI+难以复制2013-2015年互联网+模式。

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