金融界5月18日(rì)消息 “农化巨(jù)头”先正达的(de)A股上市之路可谓(wèi)是一(yī)波三折，犹如(rú)坐过山车(chē)一般(bān)，跌宕起伏。

　　在3月(yuè)底IPO临门一脚之际被取消上会后(hòu)，先正达(dá)的上市之(zhī)路再添一段(duàn)新(xīn)的(de)历(lì)程(chéng)。先正达将作别科创板，将目光转向沪市(shì)主板。

　　据上交所网站显示，上交(jiāo)所日前做出决(jué)定(dìng)终止对先正(zhèng)达集团股份有(yǒu)限公司首次公开发行股(gǔ)票并(bìng)在科(kē)创(chuàng)板上市，先(xiān)正达集科(kē)创(chuàng)板IPO审(shěn)核状(zhuàng)态变(biàn)更为“终(zhōng)止(zhǐ)”。

　　就在市场(chǎng)错(cuò)愕(è)不已(yǐ)，唏嘘感叹之际(jì)。上交(jiāo)所发布答记者问对先正(zhèng)达是上(shàng)市予以(yǐ)了回(huí)应。上(shàng)交所相关(guān)负责人表示，已收到先正达集团提交的(de)撤(chè)回在科(kē)创板首发上市的申请，并已按(àn)照规则完成相关流程。

　　上交所相关负责人(rén)在(zài)回(huí)应中(zhōng)透露(lù)，先正达集(jí)团表示将转申报沪市(shì)主板，对(duì)此，上交所尊重(zhòng)企业对上市板块的(de)自主选择，支(zhī)持(chí)大型农业科技企业上市，推进(jìn)相关(guān)工作平稳有(yǒu)序进行。

　　不(bù)过，上交(jiāo)所对于(yú)为何科创板向先正达关(guān)闭上(shàng)市大门，并未做出明确解释，至(zhì)于(yú)外(wài)界关心的“农化巨头”先正达属性与科创板定位是否一致问题(tí)，也(yě)未作明确答复。

　　只是时间证明，出(chū)于(yú)市(shì)场稳定考虑并(bìng)不(bù)是科创板将先(xiān)正达拒之门外的原因(yīn)。

　　3月28日，先正(zhèng)达突然被取消上(shàng)会。对(duì)于审议会议取消原因，市场人(rén)士分(fēn)析不排除是出于市场稳定考虑，“目前国际国内形势复杂，又正处于全(quán)面实(shí)行注册制改革关键期，主(zhǔ)板(bǎn)首批注册(cè)企业正在发(fā)行(xíng)、缴款过程中。先正达集团自身规(guī)模和募(mù)集(jí)资金量较大，市场关注度也比较高。”

　　农化巨头先正达集团

　　先正(zhèng)达集团成(chéng)立于2020年(nián)，由中国(guó)中(zhōng)化集团与中国化工(gōng)集(jí)团(tuán)旗下农化(huà)板块业务(wù)整合而成，主要由瑞士先正达(dá)、安(ān)道麦及中(zhōng)化(huà)集团农(nóng)业业务组成，直到(dào)2022年才运行满三年。

　　先(xiān)正达集团控股股东为农化公司，农化公司(sī)由中国中(zhōng)化通(tōng)过其全资子公司中国化工(gōng)间接全资持有，实际控制(zhì)人系国务院国资(zī)委。集团旗(qí)下现分四个(gè)业务单(dān)元：总部位(wèi)于瑞士巴塞(sāi)尔的先正达植保、总部位于美国芝加哥的先正达(dá)种子、总部(bù)位于以色列的安道麦(mài)以(yǐ)及先正达集团(tuán)中(zhōng)国。业务主(zhǔ)要分(fēn)布在北美洲、拉(lā)丁美洲(zhōu)、欧(ōu)洲非洲及中东地(dì)区(qū)、中国(guó)及除中国以外(wài)的(de)亚(yà)太地区。

　　先正(zhèng)达集团(tuán)主(zhǔ)营业务涵盖植物保(bǎo)护、种子(zi)、作(zuò)物营养产品(pǐn)的研发、生(shēng)产与销售，并从事现代农业服务(wù)。招股书称，2021年先(xiān)正达集团在全球植保行业排名第一、种(zhǒng)子(zi)行业排名第(dì)三；在中国植保行业排名第(dì)一、种子行业排名第一(yī)、作物营养(yǎng)行业排名第(dì)一。2019年至(zhì)2022年，先正达分别实现营业收入1587.79亿元、1817.51亿元与2248.45亿元(yuán)，同期归母(mǔ)净利润分别为45.39亿元、42.84亿元与78.64亿元。2022年底，先正达集团资产总额为5731.02亿元(yuán)，资产(chǎn)负债率（合(hé)并）为52.99%。

　　先正达(dá)自身(shēn)质地也有忧(yōu)虑之处(chù)

　　虽(suī)然先正(zhèng)达背景(jǐng)雄厚，但是(shì)先正(zhèng)达(dá)自(zì)身质地也(yě)有(yǒu)让人忧虑(lǜ)之(zhī)处。

　　先正(zhèng)达的上会稿显(xiǎn)示其商(shāng)誉账面价值惊(燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗jīng)人。2020年末(mò)、2021年(nián)末和(hé)2022年末，公司商(shāng)誉(yù)账(zhàng)面价值分(fēn)别为1664.13亿(yì)元(yuán)、1632.06亿(yì)元及1781.59亿元，与此同时(shí)公(gōng)司归属于母公司股东权益(yì)合计的金额(é)分(fēn)别为1899.27亿元、1861.73亿(yì)元及(jí)2139.97亿元(yuán)，公司扣(kòu)除商(shāng)誉(yù)后的(de)归属(shǔ)于母公司(sī)股东权益(yì)合计的(de)金额(é)仅(jǐn)为235.14亿元、229.67亿元和358.38亿元。

　　上交所(su燃气热水器是一直开着还是用时开省电，燃气热水器每天晚上需要关吗ǒ)在(zài)问(wèn)询函中要求先(xiān)正达就可能面(miàn)临的商(shāng)誉减值(zhí)风险对公司财务状况的(de)进一步影响进行风险提示。

　　对此，先正达回复称，尽管报告(gào)期(qī)内公司(sī)未对商誉计提减值，但如(rú)果被(bèi)收购公司未来运营状(zhuàng)况未能达到(dào)预期，公司可(kě)能面(miàn)临商誉减值的风(fēng)险，建议投资者充分关注商誉减值(zhí)的风险。

　　先正(zhèng)达之前计划(huà)募(mù)资650亿元

　　先正达在被科(kē)创板终止前，是科创板现存排队企(qǐ)业中最为“老资(zī)格”的企业(yè)。先正达集团于(yú)2021年6月宣布拟(nǐ)申请科(kē)创板上市。当(dāng)年9月，因发行上市申(shēn)请文件中记载的(de)财务资料已过有效期(qī)，需要(yào)补充提交(jiāo)，上交(jiāo)所(suǒ)中(zhōng)止其(qí)发行(xíng)上(shàng)市审核；随后(hòu)的10月，上(shàng)交所恢复(fù)其(qí)发(fā)行上(shàng)市(shì)审核。

　　值(zhí)得(dé)注意的是(shì)，先正(zhèng)达(dá)之前计划募资650亿元，若能成功上(shàng)市，将是近13年A股最大(dà)IPO，排进A股市场前(qián)四。前三(sān)名分(fēn)别是，农(nóng)业银行(xíng)募资685.29亿元，中国石油(yóu)668亿(yì)元，中国神华665.82亿元。

　　对于如此规(guī)模的(de)募资规(guī)模，先正达表(biǎo)示，130亿元将(jiāng)用(yòng)于(yú)尖端农业科技(jì)研发的(de)费用和储备(bèi)，39亿(yì)元用于生产(chǎn)资产的扩展、升(shēng)级(jí)和(hé)维护以(yǐ)及其他资本支出，78亿元用(yòng)于扩展(zhǎn)现代农业(yè)技术服务平(píng)台(tái)（MAP），208亿元用(yòng)于全(quán)球并购(gòu)项目，剩余(yú)195亿元用于偿还(hái)集团的长期债务。

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