5月10日，有消息称(chēng)部分银行相关部门收到《关于调整(zhěng)协(xié)定存(cún)款及(jí)通知(zhī)存款自律上限的(de)通知(zhī)》，四(sì)大国有银(yín)行(xíng)协定(dìng)存款和通知存款自律上(shàng)限的下(xià)调幅度为(wèi)30BP，其它金融机构(gòu)下调(diào)50BP，调(diào)整自2023年5月15日起(qǐ)执(zhí)行。本次拟(nǐ)下调中协定(dìng)存款更多是对(duì)公(gōng)业(yè)务，而通知(zhī)存款则集(jí)中(zhōng)于短期存款。

　　就本(běn)次(cì)协(xié)定存款及通(tōng)知存(cún)款自律(lǜ)上(shàng)限拟下调的背景、影响，后(hòu)续货币政策走向等，记者(zhě)采访了招商基金研究部(bù)首席经济学家李湛、长城基金总经理助理兼现金管(guǎn)理部总(zǒng)经(jīng)理邹德立、鹏扬基金固(gù)定收益副(fù)总监兼鹏(péng)扬(yáng)利泽(zé)基金经理陈钟闻、平安基(jī)金(jīn)、光大保德信基(jī)金、德邦基(jī)金(jīn)等公募基金公司(sī)及投研人士。

　　在业内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进利率市场化改革深化大(dà)背景的考虑。对银行(xíng)而言，存(cún)款利率下调(diào)有助(zhù)于减少存(cún)款定(dìng)价的无序(xù)竞争，降低银行负(fù)债成本；同时本次(cì)降息有助于促进(jìn)投(tóu)资、消费，也被(bèi)看(kàn)作是促进宏观经济复苏的(de)表现。

　　长期来(lái)看，存款利(lì)率下(xià)行仍(réng)是大(dà)势所趋(qū)。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降(jiàng)低贷(dài)款利率(lǜ)的紧迫性不高，但银行(xíng)普遍(biàn)以量(liàng)补价，使得贷款价格(gé)战激烈(liè)，贷款利(lì)率很难上行。预计下(xià)半年货(huò)币政策不会出现急转弯，延续稳(wěn)健货币政策基(jī)调。

　　延续银行存款利率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记(jì)者：四大(dà)国(guó)有(yǒu)银行为何下调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限？

　　李湛：我们认(rèn)为(wèi)，当(dāng)前调降(jiàng)更多是(shì)出(chū)于(yú)推(tuī)进利率市(shì)场化(huà)改革深化大背(bèi)景的考虑。2022年4月，央行指(zhǐ)导利率自律机制建立了存款利率市场化调整机制，自(zì)律机制(zhì)成员银行参考以(yǐ)10年期国债收(shōu)益率为代表的债券市场利率和(hé)以1年(nián)期LPR为代表的贷(dài)款市场利率(lǜ)，合理调整存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大行去(qù)年9月(yuè)下调存款(kuǎn)利率，中小银行陆续跟进下调存款(kuǎn)利(lì)率。今年(nián)4月市场(chǎng)利率定价自(zì)律机制发布《合格审慎评估实施办法(fǎ)（2023年修订(dìng)版）》，在相(xiāng)关指标中引(yǐn)入了存款定(dìng)价惩罚措施(shī)。而此前4月部分(fēn)中小(xiǎo)银行(xíng)、农(nóng)商行存(cún)款利率(lǜ)下调，5月5日(rì)浙商、渤海(hǎi)、恒丰(fēng)三家股份行挂牌利(lì)率下调(diào)，均(jūn)是在利率市场化改革(gé)推进背景下，银行出于自身经(jīng)营考虑的自发行为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端定价压(yā)力较大且存款(kuǎn)持(chí)续高增的情况下，压(yā)降存款成(chéng)本成为(wèi)改(gǎi)善息(xī)差(chà)的重要手段。此外，2023年以来银行(xíng)贷款向企业固定(dìng)资(zī)产投资传导(dǎo)较弱，下调(diào)协定(dìng)存款(kuǎn)及(jí)通知存(cún)款自律(lǜ)上限有(yǒu)利(lì)于对公客户留存的活期资(zī)金(jīn)投向实体经济。

　　陈(chén)钟闻：首先，近年来市场利率整体下行(xíng)，实体经济综合融(róng)资成(chéng)本不断(duàn)下降，银行资产端收(shōu)益下降较为明显；第二，银(yín)行整体净息差(chà)持续(xù)走(zǒu)低，银(yín)行利润空间(jiān)压(yā)缩明(míng)显；第三，企(qǐ)业(yè)和(hé)居民风险偏好(hǎo)大幅下降(jiàng)导致存款增长比较明显，存款市场供需关系(xì)发生了变化，降低了银行高吸揽储的必要性；第四，协定存款和通知(zhī)存款介于活(huó)期与(yǔ)定期存(cún)款之(zhī)间(jiān)，自(zì)2022年存款(kuǎn)自律机制对于活(huó)期存款与(yǔ)定期存款利率进行了(le)几轮调整，本次将协定存(cún)款(kuǎn)与通知存款自律上限下调也是要(yào)将存款产品线的调(diào)整进行统一，全(quán)面(miàn)缓解银行负(fù)债压力。

　　综合(hé)各项因素，银行从自(zì)身经营情(qíng)况考(kǎo)虑，顺应市(shì)场(chǎng)趋势，通过自律机制协调调降负(fù)债成本，有利于(yú)提升银(yín)行放(fàng)贷意(yì)愿，抑制资金脱实向(xiàng)虚，更好的落(luò)实(shí)央行宽(kuān)信用(yòng)的政策(cè)贯彻落(luò)实。

　　平安基金：中(zhōng)国的存(cún)款利率管(guǎn)控(kòng)为(wèi)上(shàng)限管控(kòng)，贷款(kuǎn)利(lì)率则为下限管控，近年来贷款利率下限管控彻(chè)底取消(xiāo)。存款利率定(dìng)价方式的改变(biàn)也拉(lā)开序幕(mù)，2022年4月利(lì)率(lǜ)自(zì)律机制建立以来，4月和9月(yuè)经历了(le)两轮大(dà)规模存款利率下降，主要是大行和股(gǔ)份行参与，今年以来的调整更(gèng)多(duō)是延续去年9月这一轮存(cún)款利率下调，中(zhōng)小(xiǎo)银行补充(chōng)下调。

　　另(lìng)外，考评制度(dù)由原来的激(jī)励为主(zhǔ)引(yǐn)入惩罚措施，加速了中小(xiǎo)银(yín)行存款利(lì)率(lǜ)补(bǔ)降的进(jìn)度(dù)。就今年的经济(jì)背(bèi)景(jǐng)而(ér)言(yán)，疫后(hòu)脉(mài)冲式(shì)复苏后经济边际(jì)走弱，经济修(xiū)复存在波(bō)折。目前(qián)居(jū)民超额储蓄高(gāo)增，实(shí)体融资需求有限，银行(xíng)存(cún)款增加，降低存款利率可以引导减(jiǎn)少信(xìn)贷(dài)套利，助(zhù)力经济(jì)增长(zhǎng)。从(cóng)银行的(de)角度，净息差不断压(yā)缩，银(yín)行经(jīng)营压力增大，调(diào)整存(cún)款(kuǎn)成本成为(wèi)改善息差的(de)重要(yào)手段。

　　光大保德信基金：下调协定(dìng)存款及通知存款(kuǎn)自律上(shàng)限，主要(yào)影响对(duì)公客户在商业银(yín)行的活期类存(cún)款收益，延续(xù)近期银行存款利率调(diào)降(jiàng)的趋势。

　　一方面，有助(zhù)于缓解商(shāng)业银行净息差收窄趋势，特别(bié)是中小行(xíng)高息揽储的成本压力(lì)；另一方面(miàn)，有利于引导超额储蓄向消(xiāo)费投(tóu)资转(zhuǎn)化，符合“不搞大(dà)水漫灌(guàn)”、“盘活存量资(zī)金”的定位。

　　德邦基金：存款利率机制创设以来，两(liǎng)轮利率调降(jiàng)都集(jí)中在活期(qī)和定期存款，实际上忽略(lüè)了这些介于活期和定期(qī)存款之间的存款的利率(lǜ)调整，当下有(yǒu)必要一次性调整通知存款(kuǎn)和协定存款(kuǎn)利率上限，保证存款利率下调(diào)的有效(xiào)性。银行一季度净(jìng)息(xī)差水平均创历史(shǐ)新低，上市银行整体(tǐ)净息差由22年Q4的(de)1.93％降至23年Q1的1.75％。因此(cǐ)通过存款利率下调可以有(yǒu)效降低银行负债成本，增(zēng)厚息(xī)差，缓(huǎn)解银(yín)行(xíng)经营压(yā)力。

　　存(cún)款利率下行仍是大势(shì)所趋

　　中国基金(jīn)报：今年“降息潮”迭起(qǐ)，这是未(wèi)来大趋(qū)势吗？

　　邹德立：对于4月份社融数(shù)据，居民(mín)贷款(kuǎn)偏弱之(zhī)外，企业(yè)贷(dài)款也在(zài)边(biān)际转(zhuǎn)弱，但企业中长期(qī)贷(dài)款同比多增幅(fú)度(dù)较(jiào)大。在这种背景下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一步(bù)观(guān)察(chá)5-6月信贷情(qíng)况(kuàng)。对于存(cún)款利率(lǜ)，2023年(nián)银(yín)行息差压力增大，控(kòng)制存(cún)款成本成为当务之(zhī)急。中(zhōng)小银行或有动力持续(xù)主动下调存(cún)款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看(kàn)，存款利率下行仍(réng)是大势(shì)所趋。因此(cǐ)银行(xíng)降息(xī)潮可能(néng)仍聚焦于存(cún)款(kuǎn)利率下调(diào)。

　　此外，广(guǎng)义(yì)上的降息潮(cháo)不仅(jǐn)仅(jǐn)集中在银行领域。以地方债(zhài)为(wèi)例，2022年后广东、上(shàng)海、深圳、江苏(sū)、浙江等发达地区地方债发行利(lì)差降(jiàng)至10Bp，未来仍(réng)可能下降至5Bp。同理(lǐ)，对于资质较好的(de)发债主体，其(qí)信用债收益率仍有下行趋势(shì)和空间。

　　陈钟闻：首先，利率的方向仍是由实体经济资(zī)金供需决定的，而央(yāng)行的政(zhèng)策利率、基准利率在一方(fāng)面(miàn)要合适顺应市场(chǎng)环(huán)境，一方面也代表(biǎo)着政(zhèng)策意愿强调(diào)信号意义(yì)的作用。今年是真正疫后复苏的第一(yī)年(nián)，我们仍面临内生动力不强需求不(bù)足(zú)的情况，央行(xíng)已经通过降准以及结构性货币政(zhèng)策等多项举(jǔ)措给予了实体经济(jì)所(suǒ)需的一定的资(zī)金投放支持，有效降低了(le)实体(tǐ)综合融资成本，后续需要(yào)财政政策(cè)产(chǎn)业政策等配(pèi)套政(zhèng)策继续激活内生动力扭(niǔ)转预期。

　　当前央行(xíng)需(xū)要观察(chá)跟踪经济运行情况，短(duǎn)期调整政策(cè)利率的(de)概率不大(dà)，但仍会维持资金合理充裕(yù)的环(huán)境(jìng)，故(gù)从银行资产端的角(jiǎo)度来(lái)讲，贷款利率或(huò)仍维持低位(wèi)，后(hòu)续是否进一步下调要看实体经济复苏的(de)情况。银行负债端，存款基准利率下调(diào)的(de)概(gài)率不(bù)大(dà)，而存款利率上限的调整(zhěng)空间仍存在，而是否进一步下调要看银行自(zì)身经营需(xū)要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年(nián)4月，人民银行指导利率自律机制建立了(le)存(cún)款利率市场化调整机制，自律(lǜ)机(jī)制成(chéng)员银行参考以10年期国(guó)债收益率为代(dài)表的债券市场利率和以1年期LPR为代表的贷款(kuǎn)市场利率，合理调整存款利率(lǜ)水平。在存(cún)款利率市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下调存款(kuǎn)利(lì)率。

　　2023年4月，《合格审慎评估实(shí)施办(bàn)法（2023年修订版）》新增(zēng)存款利率市场化定价情况作为合(hé)格(gé)审慎评估的扣分项，引(yǐn)发中小银行跟随调降存款利(lì)率。我(wǒ)们认(rèn)为，通过存款利率(l杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介ǜ)下行，稳定商业(yè)银行净息差进(jìn)而保持贷款利率(lǜ)维持低位或继续下(xià)行，最(zuì)终有利(lì)于社会融资成(chéng)本下行。

　　德邦(bāng)基金：从日前公布的金融数(shù)据看， M1增速回升，M2-M1略(lüè)杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介有收窄，需求边际弱修复趋势或(huò)仍在。近(jìn)期(qī)国债利率持续下行，银(yín)行间利率下行，叠(dié)加银行存(cún)款定价(jià)下调，4月社融信贷低于预期，国内(nèi)降息(xī)预期被进一(yī)步(bù)强化。海外(wài)来看，全(quán)球经济进入衰退周(zhōu)期，加息周(zhōu)期基本结束(shù)，后(hòu)续有望逐(zhú)步(bù)迎来(lái)降息高峰。

　　平安基金：目(mù)前，我国国有(yǒu)大型商(shāng)业(yè)银行和股份制商业银(yín)行的定期(qī)存款利率已告别“3时(shí)代”。压(yā)降存款成本仍是(shì)大势所趋。一方(fāng)面(miàn)，银行仍有(yǒu)净(jìng)息(xī)差压力(lì)，22Q4 新发放贷(dài)款加(jiā)权平(píng)均利率较18Q1下降182BP，银行(xíng)息差(chà)压力加剧明显，监(jiān)管(guǎn)层面有动力(lì)去持(chí)续推(tuī)动存(cún)款利率下降，来保(bǎo)障银行合理利差范围，增加银行信贷投放的(de)动力。

　　另一方面，居民(mín)避险需(xū)求仍在，存款(kuǎn)持续高增，在揽(lǎn)储压力不大的基础(chǔ)上，银行自身也有动力去下调存款定价(jià)来保障(zhàng)利差。

　　缓解银行负(fù)债及经营压(yā)力

　　中(zhōng)国基金(jīn)报(bào)：协定存款(kuǎn)、通(tōng)知存款利率自(zì)律上限调整，将有哪些政策传导效果？

　　德邦基金：一(yī)方(fāng)面(miàn)银行息差压力大是普遍现象，此次政策调整有(yǒu)望带动中小银(yín)行主动跟随下(xià)调(diào)存款利率。另(lìng)一方(fāng)面，由(yóu)于此前经(jīng)济下行影响，投资(zī)者悲观预期被放(fàng)大，大量资金(jīn)集(jí)中在(zài)银行存款端，此次存款利率(lǜ)下调也有望(wàng)带(dài)动存款资金(jīn)的释放，盘活(huó)市场流动性。

　　李(lǐ)湛：本次调降通知释放了以下信号：①减轻银行息差(chà)压力(lì)。本次下调将(jiāng)引导(dǎo)银(yín)行的对公活期成(chéng)本(běn)下降，存款降价叠加资产端让(ràng)利压力趋缓(huǎn)，银行息差(chà)、盈利将合(hé)理修复，有利于增强银行内(nèi)生资本补充能力；②减少企业及居民的短(duǎn)期存款意(yì)愿、促进企业投资(zī)、居民消费。

　　后续来看，本次(cì)下调对市场的(de)影响集(jí)中(zhōng)在以下两(liǎng)点(diǎn)：①规范银行的(de)协定存款(kuǎn)定价秩序，减少存(cún)款(kuǎn)定价的无序竞争。此前，部分中(zhōng)小(xiǎo)银(yín)行的协定存款和通知存款定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自(zì)律机制、定价较低(dī)的(de)银行产生揽储(chǔ)冲击。本次上限下调后会普遍降低(dī)中(zhōng)小(xiǎo)行协定存款及通知存款利率，减少中(zhōng)小银行间揽储恶意竞争，而(ér)对股份行及国有大行(xíng)影(yǐng)响较(jiào)小。②长端(duān)利率(lǜ)下行仍有空间。市场(chǎng)降(jiàng)息预期(qī)升温，但大(dà)概率落空。

　　光大保德信基金：下(xià)调协定存款及通知存款自律上限，主要影响对公客户(hù)在商业银行的活期类(lèi)存款(kuǎn)收益，使得对公客户活(huó)期(qī)存款收益向对私(sī)客户看齐(qí)，一方面(miàn)有助于缓解商业(yè)银(yín)行净息差收窄趋势，另一方(fāng)面(miàn)有(yǒu)利于引导超额(é)储蓄向消费投(tóu)资(zī)转化。

　　邹德立：对于银行，存(cún)款利率(lǜ)自律(lǜ)上限调整降(jiàng)低了银(yín)行(xíng)负债成本，目前上市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重(zhòng)新规(guī)定协定(dìng)利率上限(xiàn)后(hòu)，预计行业资金(jīn)成本可以缓释3-4bp左右(yòu)。另一方面可以(yǐ)限制高息(xī)揽储(chǔ)，规范行业竞(jìng)争，特别是降低(dī)银行对公活(huó)期存款成本压力，减轻银行负债及经营压(yā)力。此外，银行负债端(duān)成本的(de)下降使得银行盈利能力增强，进一步打开了(le)资产端收益率(lǜ)下(xià)行的空间，或带动债券收益率不断下行。

　　并非降息(xī)的确定性信号(hào)

　　中国(guó)基金(jīn)报(bào)：未来(lái)存款利率(lǜ)是否还有进一步下(xià)降的空间？对股(gǔ)债市场有(yǒu)何影响(xiǎng)？

　　光大保德信基金(jīn)：近(jìn)年来，贷(dài)款和存(cún)款利率的非对称(chēng)下行使得(dé)商业银行净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经营压力倒逼存(cún)款(kuǎn)利率有进一(yī)步(bù)调降的预(yù)期。一(yī)方面，为(wèi)支(zhī)持实体经济，政策导向下贷款加权(quán)平均利(lì)率创有(yǒu)统计(jì)以来新低，2022年12月金融机构(gòu)人民币贷款(kuǎn)加权(quán)平均利(lì)率较2020年初(chū)下行94bp到4.14％。

　　另一方面，各(gè)行在存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈(yì)”，“存款立行”和存款市场份额考核压力使得各行(xíng)下调存款利率动力不足(zú)，同样2020年(nián)以来上市银行存量存(cún)款(kuǎn)平(píng)均成本率基本持(chí)平。贷款和(hé)存款利率的非对称下行作用下，2022年12月(yuè)商业银行净息(xī)差缩小至1.91％，已经逼近《合格审(shěn)慎评(píng)估实(shí)施(shī)办法（2023年修订(dìng)版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利(lì)率调降(jiàng)预(yù)期，有(yǒu)利(lì)于降低全社会无风险收益率，利多永续经营(yíng)性质的票息资产(chǎn)，比如(rú)利率债、稳定股息率的央企(qǐ)等。

　　邹德立：存款利率仍然有下降的(de)趋势和空间(jiān)。从银行角度，2018年(nián)以来由于存(cún)款(kuǎn)定期(qī)化(huà)，活期存(cún)款占比明显下降(jiàng)，存款付息率有所抬(tái)升(shēng)，与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，贷款收益率大(dà)幅下(xià)行(xíng)，大幅(fú)加剧了银行息差压力，这使得控(kòng)制(zhì)存款成(chéng)本尤为(wèi)重要。

　　此外，从政策(cè)角度，居民(mín)超额储蓄高增、企业存款提升、消费复苏较慢，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下(xià)降，促进存款流向消费和实际投资。短期(qī)看，存款利率下调带(dài)动流动性继续(xù)进入债市，中短期利率(lǜ)，特别是中短(duǎn)期(qī)信用债利率仍有下行(xíng)空间。如果经济(jì)复苏较强，流(liú)动(dòng)性也有可能进入股(gǔ)市，利好权益资产。

　　德邦基金：2023年经济(jì)有所(suǒ)复苏，进一步降低(dī)贷(dài)款(kuǎn)利(lì)率的紧(jǐn)迫性不高(gāo)。但银(yín)行普(pǔ)遍以量补价，使得贷(dài)款价格战激烈，贷款利(lì)率很难上行。考虑到存量贷款重定价等影响，2023年银行息差压(yā)力增(zēng)大，中小银行(xíng)或有动力主动(dòng)跟进下(xià)调(diào)存款(kuǎn)利率。长(zhǎng)期来看，有(yǒu)望(wàng)带(dài)动存款利率(lǜ)整体下行。现实中，存款(kuǎn)利率降低有助于压低全社(shè)会利率水平，利好债(zhài)券，同时股票市场(chǎng)中，对(duì)流动性(xìng)敏感(gǎn)的(de)股票也将因此受(shòu)益。

　　李湛(zhàn)：从本次降息(xī)释放的信号来看，是否意味着货币政策进(jìn)一步宽松(sōng)？货币(bì)政策(cè)充裕(yù)延续，但(dàn)解读为边际(jì)再宽松为(wèi)时尚早(zǎo)。2022年四(sì)季度(dù)货币政策执行报告以及2023年一季度货政例会均表明(míng)当(dāng)前货币政策基(jī)调(diào)未变，“精准有力(lì)”仍是第一要求，而在此基础上(shàng)强调(diào)“着(zhe)力支持扩(kuò)大内需，为实体经济提供更有力支持”。

　　本次调降意味(wèi)着当前(qián)长端利(lì)率(lǜ)仍(réng)有下行空间，但这一调(diào)降是针对银行协定(dìng)存款及通知存款利(lì)率自律上限，而非直接调降挂牌存(cún)款利率(lǜ)，存款(kuǎn)利率下调并不等于政策(cè)利率就必(bì)须进行对等(děng)下调，市(shì)场不应视为(wèi)降息的确定性信号。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安(ān)全(quán)性

　　中(zhōng)国基金报：当前利率环境(jìng)下，普通投资者(zhě)应该如何守住自(zì)己的钱(qián)袋子？你有什(shén)么建议？

　　邹(zōu)德立：普通(tōng)投资者的投资工具应该兼(jiān)顾考量收(shōu)益(yì)性、流动(dòng)性以(yǐ)及(jí)安全性。在存款利率下降的(de)背景下(xià)，短债基金以及其他固(gù)收类基金(jīn)在具一定流动性(xìng)的同时，相较活期(qī)存款和相当部(bù)分的银行(xíng)理财产品(pǐn)，具有一定(dìng)的超额收益，是风险偏好较低和风(fēng)险偏好适中投资者的合适投资工具。

　　陈(chén)钟闻：今年(nián)初以来，债(zhài)券市场利(lì)率整体下(xià)行，4月以(yǐ)来下行加速，当前无(wú)论从绝对(duì)利率(lǜ)水平还是(shì)从信(xìn)用利差，都回到了较(jiào)低历(lì)史分(fēn)位(wèi)数水平，虽然(rán)债市(shì)多头环境仍未改变，但一致预期导(dǎo)致(zhì)行(xíng)情走的比(bǐ)较(jiào)迅速，市(shì)场(chǎng)进(jìn)一步盈利空间(jiān)被压缩(suō)，若看(kàn)不到(dào)央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震荡(dàng)环(huán)境(jìng)，而存量(liàng)博弈交易下也可能会(huì)放大市(shì)场波动。

　　对于普通(tōng)投资者来说，在这(zhè)样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市(shì)场波动，例如货币基金，而(ér)短债(zhài)基(jī)金中要选择久期短流动性好、历(lì)史回撤控(kòng)制好(hǎo)的产品(pǐn)。

　　德(dé)邦基金：随(suí)着经济高频数据的弱化(huà)趋(qū)势显(xiǎn)现，且(qiě)4月底政治局会(huì)议从疫情后稳增长(zhǎng)转(zhuǎn)向(xiàng)中长期调结构，政(zhèng)策(cè)发(fā)力预(yù)期下降，市场对经(jīng)济的“弱复苏”预期进一(yī)步强化，因此(cǐ)股票(piào)市场也进入(rù)到“休整(zhěng)期”。在(zài)市场震荡(dàng)休整(zhěng)期，高股息(xī)策略往往(wǎng)跑(pǎo)赢市(shì)场。因此在当(dāng)前(qián)环境下，建(jiàn)议(yì)关(guān)注行(xíng)业估值水平较低，高股息(xī)的个股(gǔ)。

　　平安基金：目前面临低利率环境(jìng)，需要我(wǒ)们识别金融陷阱，抵挡住金融陷阱的诱惑(huò)，比如面(miàn)对收益率高(gāo)达20％且能(néng)保本(běn)的所谓理(lǐ)财产(chǎn)品。对(duì)普通投资者而言，如果不具备相关专业(yè)知识，可以选择把投资(zī)理(lǐ)财交给少(shǎo)数专(zhuān)业(yè)的(de)人来(lái)做，让优秀的基金(jīn)经理(lǐ)管理自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能力的人士可(kě)通(tōng)过理(lǐ)财和投资试(shì)图跑赢通胀，但前(qián)提条件是做好风控(kòng)，选(xuǎn)择适合自(zì)己风(fēng)险(xiǎn)偏好的(de)方(fāng)向和标的。

　　光大保德信基金：随着存(cún)款利率下行，普通投资(zī)者储蓄收益下降，为保持资金保值增值(zhí)，投(tóu)资者在评估自身(shēn)风险承受能(néng)力后可适(shì)当考(kǎo)虑公募货币基金(jīn)、公募中短债基金、商业(yè)银行现金管理(lǐ)类产品等风(fēng)险等级较(jiào)低、支取相(xiāng)对灵活的产(chǎn)品(pǐn)。

未经允许不得转载：腾众软件科技有限公司 杨志的性格特点和人物事迹概括，杨志的性格特点和人物事迹简介